限产频发、需求强劲 焦炭“星光”渐显

来源：期货日报

各地焦企限产频发，焦炭消费强劲，加之后期逆周期刺激继续发力，投资者可持续多头思绪。

上周焦炭价钱继续上扬，焦企已开端第四轮提涨，涨幅在50元/吨左右。其中，山西地域准一级焦价为1750元/吨，唐山地域准一级焦到厂价为1860元/吨，港口准一级焦价钱为1870元/吨。焦炭期货主力合约跟随现货明显上涨，截至上周五2009合约收于1954元/吨，环比上涨4.1%，增仓2万余手。在整个黑色系商品中，焦炭盘面走势最强。

各地限产执行力度或超预期

5月21日，山东发布《关于实行焦化项目清单管理和“以煤定产”工作的通知》，通知请求施行项目清单管理，实行“以煤定产”，适时完善项目手续，严控新上焦化项目。仅以文件清单计算，激进估计较去年将减产460万吨左右，5—12月日均将减产2万吨左右，假如加上清单外的既定减产，估计5—12月日均将减产2万—2.5万吨。

5月底，江苏徐州请求6月淘汰焦化产能500万吨左右，估计东兴能源、龙山制焦、中泰能源和伟天化工四家企业将依照政策规则退出，触及产能约500万吨。

6月2日，河南安阳市提出对辖区内4.3米焦炉限产50%的政策，估计影响单月供应量20万吨左右。目前来看，政策执行力度或继续超预期，这对焦炭价钱构成强有力的支撑。

钢厂开工维持高位

随着国内新冠肺炎疫情得到有效控制，周期行业全面复工、复产，下游地产和基建建立热度持续高涨，近几周钢材表观消费量维持高位，且显著高于历年同期程度。前期由于焦炭价钱疲软、成材库存高企，钢厂普遍维持较低的焦炭库存。现阶段，钢厂开工率维持在相对高位，补库需求较为激烈，采购焦炭的积极性明显进步。

有关数据显现，上周247家钢厂高炉开工率为91.02%，环比持平，同比增长0.26个百分点；日均铁水产量244.63万吨，环比增长1.4万吨，同比增长3.7万吨。短期来看，焦炭消费顺畅，有利于焦炭价钱进一步提升。

焦炭总库存持续降落

随着下游需求持续改善，焦炭各环节总库存处于降落趋向，目前已连续八周降库存，且降库幅度环比持续扩展，这关于焦炭价钱上涨也起到较强的支撑作用。分环节来看，上周230家独立焦化厂焦炭库存107.05万吨，降落10.96万吨；100家独立焦化厂焦炭库存44.37万吨，降落7.99万吨；110家样本钢厂焦炭库存463.92万吨，微增1.1万吨；四港合计焦炭库存332万吨，降落9.5万吨。

综合来看，各地焦企限产频发，焦炭消费强劲，加之后期逆周期刺激继续发力，投资者可持续多头思绪。后期应重点关注各地限产政策落地及执行效率。

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