两轮提降后焦炭期价下跌空间或有限 终端需求恢复状况引关注

来源：和讯网

　　随同着钢厂焦炭现货第二轮提降逐渐从山西蔓延到河北、山东，国内双焦价钱3月首个买卖日集体大幅下挫，焦煤(1430, -4.50, -0.31%)、焦炭主力合约分别收跌5.53%和3.18%，盘中双双刷新今年的新低。

　　从机构剖析来看，随着短期内国内焦炭供需趋于宽松，焦价缺乏向上的驱动，加上钢材库存持续累积、终端需求恢复状况存在较大不肯定性，令焦炭期现价钱阶段承压明显。

　　3月首个买卖日，随同着焦炭期货价钱大幅走弱，钢厂第二轮焦炭价钱提降陆续展开。河钢集团3月1日起对焦炭采购价下调100元/吨，调整后一级焦到厂承兑含税价钱报2800元/吨，中硫焦报2600元/吨。同日，山东主流钢厂也对焦炭采购价下调100元/吨，调整后准一级冶金焦到厂承兑含税基价报2590元/吨-2660元/吨。

　　国内焦炭市场继上周首轮提降落实后，山西、河北局部钢企开启第二轮提降，今日少数焦企曾经落实100元/吨降幅，第二轮提降范围开端扩展。当前焦企利润维持高位，消费和发运积极，受近期钢企采购速度放缓及北方雨雪天气影响运输，局部焦企库存有一定累积，挺价意愿开端转弱。大多钢企当前焦炭库存根本到合理程度，受钢焦利润失衡影响，局部钢企有意控制到货节拍，对焦炭价钱再次提降。

　　据我的钢铁网（Mysteel）最新数据，截至2月26日当周，国内独立焦企产能应用率虽环比小幅回落0.25%，但仍维持在90.46%的高位；焦炭库存在之前一周大幅增加56.41万吨之后，仅降落7万吨。同时，钢厂焦炭库存环比增加近41万吨，创下逾两个月新高程度；库存均匀可用天数也升至13.38天。

　　“思索到短期内焦炭市场供需趋于宽松，期货盘面大幅走低，影响市场心态趋弱，估计短期内国内焦炭市场第二轮提降继续落实中。”西本新干线的剖析指出。

　　格林大华期货研讨员纪晓云表示，焦企开工率继续维持高位，虽然钢厂高炉开工率未降，但由于钢厂焦炭库存程度较为合理，特别是2月下旬，钢厂控制采购节拍，需求端支撑缺乏，焦炭供需偏紧格局有所缓解。“实践状况与预判大致分歧。”纪晓云说。

　　不过，焦炭期货价钱自1月初以来的下跌，或曾经反映了现货价钱提降的预期。固然焦炭供给端目前对价钱仍起支撑作用，但终端库存持续累积带来的压力也使得需求恢复状况对焦价的影响被机构所关注。“现货价钱固然刚开端跌，但期货价钱早就降价了。”某焦企套保部担任人稍早在交流中表示。

　　“焦炭期货价钱曾经提早买卖了现货N轮下跌。”纪晓云也表示，春节后钢厂焦炭库存疾速补至较为合理程度，目前采购节拍明显放缓，且钢厂为降本有继续提降的意愿。经过调研理解，预估3月前焦炭现货价钱累计下跌2轮左右，跌幅200元/吨，多为3月上半月前完成。3月份焦炭供应难有增量，需求或继续增加，月内需求先减后增，期价先抑后扬。不过，纪晓云也提示称，焦炭价钱的走势受终端需求恢复状况影响较大。

　　中信建投期货的观念则进一步以为，当前焦炭价钱大约预支四轮提降，根本到达预期现货价钱拐点。两会期间，煤焦钢企业环保限产与复工复产并存，估计开工率稳中有降，后续现货会否进一步下调，关键在于成材需求的支撑，倡议关注终端需求。

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