沥青油价驱动为主 利润驱动缺乏

来源： 国盛期货

　　原油

　　昨日国际原油持续上涨的势头，油价涨幅超越2%，创出近1年以来的新高，美国原油3月合约触及55美圆/桶的整数关口。依据一项调查显现，1月份OPEC的原油产量连续第七个月上升，但增幅低于市场预期。另外，今日OPEC+将召开2月份的技术监视管理委员会会议，届时将评价全球原油市场的现状并拟定后期的方案，从目前的状况来看，本次会议料将不会就产量政策停止大幅调整。总体来看，我们以为，近期原油或将持续震荡偏强的走势。

　　昨日国内聚酯产业链三个种类持续此前上涨的势头，PTA及MEG主力2105合约不时创出本轮反弹的新高。虽然目前终端织造企业根本上进入了停工的境地，但来自于供给端的变化成为推升期价的主要动力。就PTA而言，由于中金石化PX安装重启延后且2月份PX的ACP协议价敲定在705美圆/吨，本钱端的上升带来了PTA绝对价钱的上涨，加之目前现货可流通货源偏紧，从而使得PTA价钱易涨难跌。另外，周一发布的华东地域MEG港口库存再次减少，现货持续升水于期货的格局也为期价提供了一定的上涨动力。但是，石脑油制MEG利润的扩展将带来后期安装开工率的上升。总体来看，我们以为，期价或将持续目前的偏强走势，但操作上，倡议慎重张望为宜。

　　沥青

　　昨日沥青期价上涨打破前高2832元/吨收于2814元/吨。OPEC主产过恪守减产协议，叠加今晨API库存数据好于预期去库存，油价上涨至疫情以来新高。受此影响局部沥青现货上涨，山东2520-2550（+20/0）,华东2750-2850（0/0）,辽宁2550-2700（0/0）。山东标品价钱在2540元/吨，厂库仓单本钱在2600元/吨，仓库本钱在2700元/吨，目前期现套利窗口曾经翻开，倡议关注买现卖期03套利。沥青国内SC价差率在-4.6%，布伦特价差率在-7.0%，均处历史偏高程度。整体油价看多背景下，沥青仍有看多空间，但是期现角度和裂差角度对预期都有所反响，不倡议过火看多。

　　聚丙烯

　　今日主要消费商库存程度在53万吨，较上一工作日降落3万吨，降幅在5.36%，去年同期库存大致在115万吨。2月1日华东拉丝8280（-70），粉料7770（-30），甲醇2328（-42），丙烯7000（+75）。周末累库超越预期，补库存构造有所放缓。目前MTO和丙烯聚合均有利润，开工负荷仍维持高位，本钱以及库存承压，MTO边沿本钱在7800元/吨左右，估计盘面仍有回调压力。

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