美油5月期货跌至负值 单日跌幅超300%

周二（4月21日），截止前一工作日（4月20日）收盘，WTI原油5月期货报-37.63美元/桶，收跌55.90元，跌幅305.97%；布伦特原油6月期货报25.57美元/桶，收跌2.51美元，跌幅8.94%；SC报240.70元/桶，收跌11.40元，跌幅4.52%。

利好因素：

市场消息称，美国总统特朗普称将填补战略石油储备（SPR），将储备高达7500万桶石油。油价下跌是非常短时期的，负油价反映了金融方面的问题，并非原油局势。在减产方面，产油商需要采取更多措施。现在是购买原油的大好时机，他希望国会能够给予支持。他已经着手开始研究将至多7500万桶石油纳入战略石油储备，并将考虑有关停止进口沙特石油的意见。在被问及欧佩克＋是否将加大减产时他表示：“我们已经在这么做了”。

上周四晚间，白宫公布了指导方针，美国50个州的州长可以利用这些指导方针，重新开放已经关闭了四周的企业。与此同时，沙特阿拉伯和俄罗斯准备采取更多措施帮助稳定全球石油市场。利雅得和莫斯科的能源部长诺瓦克和萨勒曼在一份联合声明中表示，他们将“继续密切监控石油市场，并准备在必要时与欧佩克及其它产油国共同采取进一步措施”。

美国能源信息署(EIA)上周三公布报告显示，美国上周EIA汽油库存增加491.4万桶，远低于其1512.5万桶的预期以及此前一周的1049.7万桶，这推动了汽油期货上涨，并限制了WTI原油价格在此前一交易日的下跌。

利空因素：

6月份布伦特原油的期货溢价(即折价)较7月份布伦特原油高出4美元以上。更重要的是，它与WTI的价差达到了63美元。一份报告中称：“我担心WTI和布伦特原油价差的错位。令人担忧的是，布伦特原油没有任何支撑线。”

纽约能源对冲基金的创始合伙人称:“这表明，石油供过于求。事实上，我们在存储方面面临着一个大问题，油库正在满负荷运转，炼油商和驾车者都不买，所以整个系统中有大量的原油储备，如果你想要别人把它从你手中拿走，你现在就得付出高昂的代价。”

由于新冠危机对石油需求的破坏速度超过了生产商的削减速度，市场一直高度关注全球原油库存的剩余量以及库存是否会很快用完。根据已知数据，存储在俄克拉荷马州库欣。截至4月10日，WTI交付中心的工作能力达到了71%，比两周前增加了15%。分析师表示，按照库欣过去三周平均每周增加1,600万桶的速度，该中心最迟可能在5月中旬或6月的头几周就会达到产能极限。

与此同时，海上石油储藏也在增长。据估计，全球原油运输量将达到创纪录的1.6亿桶，是两周前的两倍。挪威此前曾估计，美国4月底前的纸上库存可能降至2亿桶，但实际上可用的原油产能可能接近1.5亿桶。

加拿大皇家银行全球能源战略董事总经理表示：“几乎没有什么可以阻止原油现货市场在短期内进一步走低。炼油企业正在以历史性的速度拒绝接收原油，随着美国的库存迅速升至极限，市场力量将造成进一步的痛苦，直到要么市场跌至谷底，要么疫情过去，看起来前者会首先到来。”

未来预测：

短线预测：美国得州原油监管机构将再次开会讨论原油限产问题，并可能进行投票，在上周的减产听证会上，各利益相关方无法达成一致，彰显了美国页岩油的混乱局面。支持减产的产油商有以下三个理据：若不以减产提振油价，80%的页岩油企业将会破产；油市出现供过于求现象，减产能避免资源浪费；大型能源公司债务负担重，不利于可持续发展。反对的一方认为：钻探商支持限产是为了取消合同义务，这对整个行业不公平；减产就意味着削减人手，这会导致失业率进一步飙升；得州减产无法拯救大局，应对低油价的良方就是低油价。总而言之，现在我们看不到得州这场限产会议传递出绝对利好油价的信号，复杂的信息，只会加剧油价的波动，短期看来，油价或将持续低位运行。

中长线预测：针对周一油价的暴跌，有消息人士指出，WTI原油期货需要在库欣市交割，油价的暴跌是因为持有WTI原油5月期货合约的交易者无法卖出合约且没有空间可以储存应交割的原油，这可以表明库欣地区所有的原油仓库均已被预定，储油市场状况不佳，库存接近满负荷，所以6月WTI原油期货合约能否避免暴跌仍是问题。原油价格继续下跌可能导致更多产油商停止运作，若5月中旬前需求不能抬头，WTI原油6月合约或将面临同样的厄运。中长期看来，由于需求预期持续悲观与库存严重积累，闲置仓储空间的紧张正在逐步倒逼上游生产商削减原油产量，油市压力依然较大，油价仍将处于磨底阶段。

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